Finanzierungserfordernisse sind so individuell wie die Unternehmen, die hinter diesen stehen. Je nach Geschäftsmodell und Strategie gibt es saisonalen Working-Capital-Bedarf, unterschiedliche Anforderungen an Liquiditätsreservepuffer oder Bedarf an Akquisitionsfinanzierungen.

Um die Ausgangssituation einzuschätzen, analysieren wir die Verschuldungskapazität Ihres Unternehmens. Diese ergibt sich aus dem bestehenden Finanzierungsportfolio, der festgelegten Zielbonität und aus vertraglich vereinbarten Financial Covenants. Bei Bedarf erstellen wir integrierte Finanzmodelle, die Planungsszenarien ausweisen. Wir zeigen Ihnen, welche Optionen Sie haben, und unterstützen Sie bei der Entscheidungsfindung für Ihre optimale Finanzierungsvariante. Darin bewerten wir die in Frage kommenden Instrumente – von den Kosten bis zur Stabilität der Finanzierung. Ebenso sichten wir die Finanzierungsstruktur im Innenverhältnis und empfehlen Ihnen bei Bedarf mögliche Optionen für Cash-Pooling oder Intercompany-Darlehen.

Weiterführende Informationen: Leitner, Edith. 2018. „Bonitätsorientierte Finanzierungsstrategie.“ In Corporate Treasury Management. Konzepte für die Unternehmenspraxis, herausgegeben von Thomas K. Birrer, S. 172-199, Birrer et.al, Berlin: Springer.

Sie stehen vor einer Refinanzierung oder vor einem größeren Umbau Ihres Finanzierungsportfolios? Sie möchten erstmals einen Konsortialkredit umsetzen, ein Factoring- oder ABS-Programm aufsetzen oder in der Refinanzierung Ihres Bestandskredits Vertragsänderungen erzielen? Wir begleiten Sie im Gesamtprozess von der Konzeptphase über die Erstellung der Ausschreibungsunterlagen, die Verhandlungen bis zur Auszahlung unter den neuen Verträgen. Dabei können Sie sich auf unsere Neutralität verlassen: Wir sind nur Ihnen verpflichtet. Besonderes Augenmerk legen wir darauf, dass Margen und kreditmaterielle Anforderungen bonitätsadäquat sind und Sie auf Basis einer stabilen Finanzierung in die Zukunft gehen können.

Weiterführende Informationen: TreasuryLog 1/23, Die Kontrolle behalten auf rauer See

Kennen Sie alle Auflagen, die aus Ihren Finanzierungen für die Gruppe entstehen? Halten Sie die vereinbarten Finanzkennzahlen ein? Können die Covenants auch bei einem starken Zinsanstieg, oder einer plötzlichen Umsatzreduktion gehalten werden? Ein fehlender Überblick über bestehende Finanzierungsverträge führt zwangsläufig zu unerwarteten Überraschungen und leider häufig zu signifikanten Kosten. Mit unserem Debt Compliance Tool durchforsten wir Ihre Finanzierungsverträge, erstellen einen tabellarischen Überblick zu Ihren Verpflichtungen und ein Frühwarnsystem, in dem Sie drohende Verstöße rechtzeitig erkennen können.

Wenn genug Geld da ist, interessiert sich kaum jemand im Detail dafür: die Liquiditätsplanung. Sie ist bei Unternehmen mit guter Bonität häufig eine ungeliebte Aufgabe, deren Nutzen in Frage gestellt wird. Wird die Liquidität jedoch knapp, wendet sich das Blatt sehr schnell. Eine gute Liquiditätsplanung ist eine wichtige Risikovorsorge. Wir unterstützen Unternehmen seit mehreren Jahrzehnten bei der Erstellung und Verbesserung von Liquiditätsplanungen, von der Konzeption bis zum richtigen System zur richtigen Systemunterstützung?

Weiterführende Informationen: TreasuryLog 2/24, Künstliche Intelligenz & ESG

Bis zum Jahr 2050 soll in der EU Klimaneutralität hergestellt sein. Damit verbunden ist die Dekarbonisierung der Wirtschaft. Das führt zwangsläufig zu einem enormen Finanzierungsbedarf und einer großen Transformationsleistung hin zu ökologisch nachhaltigen Wirtschaftstätigkeiten. Die Europäische Union hat dazu ein eigenes Klassifizierungssystem erarbeitet: die EU-Taxonomie. Diese wiederum hat – je nach Grad der Nachhaltigkeit eines Geschäftsmodells – (in)direkte Auswirkungen auf Finanzierungskosten.

Wir evaluieren im Rahmen eines gemeinsamen Workshops die Chancen und Risiken dieser Transformation für Ihr Unternehmen. Wie bewertet der Markt Ihre Transformationsrisiken, wie können Sie dem begegnen? Lohnt sich der Einsatz von „grünen“ Finanzierungsinstrumenten? Gibt es Förderfinanzierungen, die für Sie in Frage kommen? Gerne begleiten wir Sie in der konkreten Umsetzung Ihrer Transformation in Richtung Nachhaltigkeit.

Interne Finanzierung sowie Anlagen und Aufnahmen im Cash-Pool erfordern marktgerechtes Pricing und die Einhaltung einer fremdüblichen Kapitalstruktur. Das bedeutet, eine risikoadäquate und konsistente Methodik zu entwickeln, mit der sich Verrechnungspreise für unterschiedliche Transaktionsarten (z. B. IC-Darlehen, Anlagen/Aufnahmen im Cash-Pool, IC-Garantien) herleiten lassen, die einem Drittvergleich standhalten. Diese Methodik muss für die Behörden nachvollziehbar dokumentiert werden.

Wir unterstützen Sie beim Aufbau eines Transferpreis-Tools und stellen Ihre interne Transferpreisdokumentation aus finanztechnischer Perspektive auf den Prüfstand. Für eine Optimierung der Vertragsbasis mit den jeweiligen länderspezifischen Ergänzungen kooperieren wir mit renommierten Rechtsanwaltskanzleien und deren internationalem Netzwerk.

Weiterführende Informationen: TreasuryLog 4/22, Treasury zwischen den Krisen

Die Gründe, warum Unternehmen in Zahlungsschwierigkeiten geraten, sind vielfältig. Eine Pandemie, Krieg, Inflation, Lieferkettenstörungen oder eine Investition zum falschen Zeitpunkt: Wenn Planverfehlungen Covenant-Brüche wahrscheinlich machen und Liquiditätsengpässe sich abzeichnen, muss rasch gehandelt und eine Strategie für Waiver-Verhandlungen mit den Banken gefunden werden. Wir helfen Ihnen bei einer raschen Ist-Analyse: Im ersten Schritt bewerten wir Ihre Liquiditätssituation, Ihre Bonität und Finanzierungsverträge und besprechen mit Ihnen, welche Strategie für Gespräche mit den Finanzierungspartnern die richtige ist.

Bei substanziellen Planverfehlungen fordern Kapitalgeber eine unabhängige Bewertung der Unternehmenssituation (Independent Business Review). Müssen Zahlungen verschoben oder gestundet werden, benötigen Sie eine Restrukturierungsvereinbarung, der eine Standstill-Periode und eine Fortbestandsprognose vorausgeht. Diese Situation verlang eine andere Herangehensweise als die klassische Unternehmensfinanzierung. Sie sind mit anderen Kommunikations-, Berichts- und Handlungsanforderungen konfrontiert als bisher. Wir unterstützen Sie bei diesen Prozessen. Eine Restrukturierung ist niemals eine angenehme Situation, aber sie bietet die Chance, sich als Unternehmen wieder solide aufzustellen. Dabei sind wir gerne Ihr Partner.

Weiterführende Informationen: TreasuryLog 2/23, Märkte in Bewegung

Welche Liquiditätsreserve benötigt eine Stadt oder ein Bundesland? Soll diese als Finanzanlage gehalten werden oder genügen Kreditlinien? Sind Anleihen die richtigen Finanzierungsinstrumente für Sie oder sollten Sie lieber mit Banken finanzieren? Wie gestalten Sie am besten Laufzeiten und Zinsbindung der Finanzverbindlichkeiten? Was bedeutet „sustainable Finance“ für Sie? Diese Fragen tauchen im Treasury öffentlicher Institutionen regelmäßig auf. Wir erarbeiten mit Ihnen eine bonitätsorientierte Finanzierungsstrategie, mit der Sie Ihr gesamtes Finanzrisiko auf lange Frist methodisch managen können.

Weiterführende Informationen: TreasuryLog 1/22, What's next?

Ist die Entscheidung für ein konkretes Finanzierungsinstrument oder für ein Instrumentenpaket gefallen, beraten wir Sie bei der Erstellung der Ausschreibungsunterlagen, dem Ausschreibungs- und Verhandlungsprozess sowie beim finalen Abschluss. Für Anleihen, Commercial Papers und Schuldscheindarlehen unterstützen wir Sie darin, jene Arrangeure zu finden, die am besten zu Ihrer Strategie passen und Ihnen ein kompetitives kommerzielles Paket liefern können. Wir begleiten Sie strukturiert durch Ihre Finanzierungstransaktion – unabhängig und ohne Interessenskonflikte.

Die sich ändernde Zinslandschaft stellt auch die öffentliche Hand vor Herausforderungen. Das Management von Zinspositionen erfolgt meist passiv, das bedeutet, es werden keine Derivate eingesetzt, um die Zinssituation während der Laufzeit eines Finanzinstruments zu verändern. In der Konsequenz heißt das, bei Abschluss der (oft langfristig gebundenen) Finanzgeschäfte muss alles „sitzen“. Wir erheben mit Ihnen die Ist-Situation und zeigen, in welchen Positionen Zinsrisiken stecken. Auf dieser Basis erarbeiten wir mit Ihnen die passende Strategie und Limits, die für Sie den richtigen Handlungsrahmen festlegen.

Weiterführende Informationen: TreasuryLog 2/22, Treasury zwischen den Krisen

Sie haften für Finanzierungen von Beteiligungsunternehmen oder reichen Kredite an Dritte aus? Im öffentlichen Sektor ist sowohl aus steuer- als auch aus beihilfenrechtlichen Gründen die Verrechnung von marktüblichen Zinssätzen bzw. Entgelten wichtig. Wir helfen Ihnen, einen methodisch korrekten, aber möglichst pragmatischen Weg zur Einschätzung der Risikoposition von Beteiligungsunternehmen im Kontext der öffentlichen Hand zu finden und damit solide Grundlagen für die Preisbestimmung zu schaffen.

Weiterführende Informationen: TreasuryLog 4/22, Orientierung in einem unsicheren Umfeld